Rahat säkkiin ja säkki palamaan, osa 2

Olen äärettömän empaattinen ihminen ja haluaisin auttaa sijoittajia, mutta se on niin vaikeaa..:( Ei tässä ole enää mitään tehtävissä, koska vain niin harva sijoittaja jaksaa olla kiinnostunut sijoitustuotteiden tuottavuudesta…

On niin surullista lukea kuinka Bloomberg kertoo 67-vuotiaasta sijoittajasta, joka sijoitti pörssinoteerattuun tuotteeseen eikä ymmärtänyt, että pörssinoteeratun tuotteen pörssihinta oli hinnoiteltu huomattavasti yli sijoitusten arvon. Itse uutinen ei yllätä minua millään tavalla ja uskon, että tilanne on yleisesti vielä pahempi kuin mitä nyt voi ymmärtää.  Tässä kuitenkin kirjoituksen herkkupaloja:

“When it started to fall, I bought more because I couldn’t believe how low it was going,” he said in a telephone interview. “I didn’t realize I was playing with a hand grenade.”

Gamble, who lives in Frisco, Texas, didn’t know the product was trading at a premium to its targeted value, a rare event for ETNs, or that institutional investors were selling the notes short on a bet they would fall.

Erinomainen esimerkki siis siitä, kuinka sijoittajat eivät ymmärrä mihin he sijoittavat rahojansa ja pörssinoteerattujen tuotteiden lyhyeksi myyjät ja suuremmat sijoittajat voivat hyötyä hölmöilystä.

Itse kyseisen tuotteen hinnan romahtaminen on aloittanut ensimmäistä kertaa keskustelun pörssinoteerattuihin tuotteisiin liittyvästä sisäpiiri-informaatiosta, mikä liittyy näiden tuotteiden osuuksien liikkeelle laskemiseen.Osuuksia liikkeelle laskevat osapuolet ja etuoikeutetut osapuolet, jotka toimittavat tuotteet markkinoille, voivat tietää milloin osuuksien tarjonta muuttuu ennen muita sijoittajia. Täten heillä on hallussaan informaatiota tulevaisuudessa hintaan vaikuttavista tekijöistä.

Kyseisessä Credit Suissen TVIXin (VelocityShares Daily 2x VIX Short-term ETN) tapauksessa ongelma tuli selvästi esille, koska kun osuuksien liikkeelle laskeminen oli lopetettu, tuotteen hinta oli huomattavasti yli todellisen arvon. Ylihinnoitellun tuotteen hinta alkoi 22.3.2012 yllättäen alkoi laskea voimakkaasti (kts. ZeroHedgen) ja romahti noin kolmanneksen. Sitten seuraavana päivänä Credit Suisse ilmoitti, että osuuksien liikkeelle laskeminen aloitetaan uudestaan ja hinta tippui edelleen (kts. ZeroHedge). Oliko hinnan romahtaminen sitten sattumaa juuri ennen ilmoitusta…? Näissä tilanteissa voi olla mahdollista, että informaatio vuotaa tietyille osapuolille, joilla jostakin syystä olisi nyt ollut positioita TVIXissä. On esimerkiksi mahdollista, että monet HFT:t käyttävät näitä irrationaalisia tilanteita hyväksi ja pyrkivät etujuoksemaan pienten sijoittajien ostoja/myyntejä. Itse näissä tilanteissa kauppaa käyneenä pidän ilmeisenä, että HFT:t käyttävät niitä hyväksi, koska volyymi ja volatiliteetti ei ainoastaan pienten sijoittajien toimesta voi nousta niin korkeaksi kuin usein tapahtuu.

Minä itse olen kuitenkin nyt kohdannut sen todellisuuden, että en pysty sijoittajia auttamaan. Pörssinoteeratut tuotteet ovat täydellisiä leikkikaluja, joilla yksittäinen sijoittaja pystyy leikkimään mitä ihmeellisimmillä sijoituskohteilla ymmärtämättä kuitenkaan tuotteiden toimintamekanismia (lue rahastusmekanismia). Hölmöily pystytään vasta säätelyllä lopettamaan. Pitää vain jaksaa keskittyä omaan sijoittamiseen ja nauttia siitä, että markkinoilla on oikeasti sijoittajia, jotka suorastaan pyrkivät haviämään rahaa…

Photo credit: Jeffrey Beall / Foter / CC BY-SA

Kommentit vanhasta Nordnet Blogista:

Tapsa2 Huhtikuu, 2012

Hei, mitä mieltä olet Helsingin pörssissä noteeratusta Seligsonin OMXH25-indeksiosuusrahastosta?

Äänestä, kommentoi ja
jaa kirjoitusta!

(Ei vielä ääniä)